Strategia Akcji Spółek Strefy Euro – sierpień 2022

Mateusz Janicki, zarządzający Strategią Akcji Spółek Strefy Euro:

W sierpniu Strategia Akcji Spółek Strefy Euro zanotowała spadek o 1,37% przy benchmarku, który spadł o 5,30%.

Zmienność na rynku w ostatnim czasie nie ustępuje. Rynek powoli zaczyna akceptować fakt, że wyższy poziom stóp pozostanie z nami na dłużej, mimo że jeszcze niedawno konsensus zakładał pierwsze obniżki stóp procentowych przez FED w 2023 roku.

Z funduszy inwestujących w Europie nadal odpływają środki, co negatywnie wpływa na zachowanie indeksów Starego Kontynentu. Kryzys energetyczny i obawy o deindustrializację Europy nie sprzyjają odwróceniu tego trendu. Dzięki obecnym udziałom poszczególnych sektorów w strategii, powinna ona być w stanie zachowywać się lepiej od szerokiego rynku, tak jak miało to miejsce w ciągu ostatniego miesiąca.

Inflacja wciąż pozostaje jednym z największych zmartwień inwestorów. W mojej ocenie pozostanie ona z nami na dłużej, a przemawia za tym kilka czynników. Wśród nich wymienić można chociażby liczne programy wsparcia konsumentów. W takich warunkach popyt – zamiast słabnąć przy określonych poziomach – wciąż się utrzymuje, tym samym podnosi ceny wielu produktów jeszcze wyżej. Kosztem wsparcia konsumentów przez rządy jest wysoka inflacja.

Dodatkowo w ostatnim czasie ze względu na wysokie ceny prądu i gazu w Europie niektóre zakłady przemysłowe wstrzymują swoją działalność. Przykładowo mniej więcej połowa mocy produkcyjnych amoniaku w Europie oraz ponad 20% produkcji aluminium zostało zatrzymane.

Po ostatnich doniesieniach o tym, że Unia planuje wprowadzenie limitu 200 euro za MWh energii, ceny prądu spadły. Warto mieć jednak na uwadze fakt, że jest to krótkoterminowe rozwiązanie, które nie rozwiązuje strukturalnego problemu, jakim jest niewystarczająca ilość energii ze stabilnych źródeł. Planowane na koniec bieżącego roku wyłączenie reaktorów jądrowych w Niemczech, które wciąż nie wycofały się z tego pomysłu, może tę sytuację jeszcze zaostrzyć.

Oczekiwania analityków odnośnie do przyszłych wyników finansowych spółek wciąż utrzymują się na wysokim poziomie. Przyznać należy, że póki co raportowane przez spółki europejskie wyniki nie były złe. Z drugiej jednak strony wiele firm przemysłowych działa w oparciu o roczne kontrakty na ceny energii, więc ostatnie wzrosty ceny prądu mogą przełożyć się na ich wyniki z opóźnieniem.

W sierpniu Strategia Akcji Spółek Strefy Euro zanotowała spadek o 1,37% przy benchmarku, który spadł o 5,30%.

Podobne wpisy:

TAGI: cam,