Piotr Rojda, zarządzający subfunduszem Caspar Globalny:
Caspar Globalny zyskał we wrześniu br. 3,42% wobec zysku benchmarku w wysokości 0,82%. Od początku roku subfundusz osiągnął wzrost o 24,61%, podczas gdy benchmark wzrósł tylko o 1,73%.
Od poprzedniego miesiąca dużo się nie zmieniło, dalej trudno o alternatywy dla akcji patrząc na poziomy rentowności długu versus poziomy gotówki generowane przez spółki (FCF yield).
Do czynników ryzyka zaliczyć trzeba rosnącą liczbę zakażeń COVID-19, niemniej od marca wiele się zmieniło, szczepionki są w końcowej fazie badań, dodatkowo rozwijane są inne leki pomagające w leczeniu osób z wirusem, między innymi oparte na przeciwciałach. Ponadto wiele przedsiębiorstw wypracowało modele pracy zdalnej, a życie w dobie pandemii stało się dla społeczeństw „nową normalnością”.
Drugi istotny czynnik ryzyka to nadchodzące wybory prezydenckie w USA. O ile miesiąc temu nieznacznym faworytem był Trump, to w tej chwili pozycję tę piastuje Biden i jego szanse z każdym dniem wzrastają. Mimo to trudno na tym etapie mówić o zdecydowanej przewadze kandydata Partii Demokratycznej. Z wyborem prezydenta związane są inne kwestie, jak zatwierdzenie programów stymulacyjnych czy wybór sędziów Sądu Najwyższego. Biden przez rynki postrzegany jest coraz bardziej pozytywnie, wygrana Trumpa z kolei oznacza zachowanie status quo. Negatywny scenariusz obejmuje bardziej antyrynkową niż spodziewana agendę Bidena lub kwestionowanie legalności wyborów przez Trumpa w sytuacji, w której je przegrywa.
Pozytywnie na wyniki większości naszych strategii i funduszy wpływają spółki biotechnologiczne oraz z obszaru life science. Spółki związane z rozwojem płynnej biopsji oraz te działające w obszarze RNA radziły sobie we wrześniu bardzo dobrze. Dodatkowo pozytywny wpływ na wyniki miało umocnienie dolara do złotówki.
Caspar Globalny zyskał we wrześniu br. 3,42% wobec zysku benchmarku w wysokości 0,82%. Od początku roku subfundusz osiągnął wzrost o 24,61%, podczas gdy benchmark wzrósł tylko o 1,73%.
Podobne wpisy:
