Informacja reklamowa. Inwazja Rosji na Ukrainę spowodowała, że elektrownie atomowe na Zachodzie zaczęły dywersyfikować dostawy paliwa.
Przeczytaj też poradnik inwestora – co to jest stopa zwrotu.
Wcześniej, przez wiele lat utrzymywała się istotna zależność od Rosji posiadającej znaczne moce do wzbogacania uranu i produkcji paliwa do reaktorów. Od początku wojny istnieją również poważne obawy związane z transportem uranu wydobywanego w Kazachstanie trasą kolejową przez Rosję, który przed rozpoczęciem konfliktu był preferowanym i najbardziej efektywnym sposobem przewożenia tego surowca z Azji do krajów Zachodu.
Ryzyka dla podaży pojawiają się również w samym Kazachstanie odpowiadającym za około 43% globalnej produkcji uranu. Położenie geograficzne między Chinami i Rosją zawsze stanowiło ryzyko, ale przy rosnącej polaryzacji świata to ryzyko gwałtownie wzrosło. Prezes jednego z największych producentów na świecie, Kazatomprom’u, z siedzibą i głównymi aktywami w Kazachstanie, poinformował w rozmowie z „Financial Times”, że zapewnienie dostaw dla Zachodu staje się dla spółki coraz trudniejsze w wyniku wzmacniających się „sił grawitacyjnych” ciągnących kraj właśnie w stronę Chin i Rosji.
Dodatkowo spółka ma przedłużający się kłopot z realizacją własnych celów na wydobycie. Problemem jest m.in gorsza dostępność kwasu siarkowego niezbędnego w procesie produkcji. Sankcje nałożone na Rosję wpływają na zmniejszenie produkcji kwasu, a kraj ten jest ważnym dostawcą do Kazachstanu. Dodatkowo branża uranowa konkuruje o ten materiał z przemysłem nawozowym, co dalej ogranicza dostępność i powoduje wzrost cen.
Problemy potęgowane są też przez opóźnienia w budowie w Kazachstanie nowych kopalń i infrastruktury. W wyniku tych czynników spółka zmuszona była obniżyć cele na produkcję uranu na przyszły rok, a wysoka niepewność powoduje, że cele na 2026 rok nie zostaną ogłoszone wcześniej niż latem przyszłego roku.
Cały czas pojawiają się natomiast pozytywne sygnały dotyczące popytu i zainteresowania energią atomową. Włochy zaczęły rozważać odwrócenie zakazu korzystania z elektrowni jądrowych, który wprowadzono referendami w latach 1987-2011, a ostatni reaktor na Półwyspie Apenińskim został zamknięty w 1990 roku. Likwidację zakazu budowy nowych elektrowni rozważa również Szwajcaria, która ostatnią swoją elektrownię atomową zamknęła w 2019 roku.
Ewentualny powrót do energetyki opartej o atom w tych krajach nie będzie prosty, a cały proces może zająć wiele lat. Jednak samo podjęcie tego tematu i rozmowy o likwidacji zakazów pokazują zmianę sentymentu i rządzących, i europejskich społeczeństw.
Krzysztof Kaźmierczak, Zarządzający w Caspar Asset Management S.A.
Artykuł opublikowany w Gazecie Giełdy i Inwestorów “Parkiet” 12 września 2024 roku.
Nota prawna
Przedstawione powyżej informacje stanowią informację reklamową.
Powyższy komentarz zawiera dane, które pochodzą ze źródeł własnych Caspar Asset Management S.A., służy jedynie celom informacyjnym, reklamowym lub promocyjnym i nie powinien być wyłączną podstawą podejmowania jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych.
Powyższa treść jest wyłącznie wyrazem osobistych poglądów jej autora i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej w rozumieniu Rozporządzenia w sprawie nadużyć na rynku (Rozporządzenie UE nr 596/2014) oraz rekomendacji czy porady inwestowania w jakiekolwiek instrumenty finansowe ani usługi doradztwa inwestycyjnego w rozumieniu ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, jak również oferty w rozumieniu przepisów Kodeksu cywilnego. Caspar AM informuje, że z każdą inwestycją wiąże się ryzyko. Poziom tego ryzyka jest zróżnicowany i zależy m. in. od rodzaju strategii inwestycyjnej wybranej przez Klienta. Stopy zwrotu z portfeli mogą podlegać znacznym wahaniom wynikającym m. in. ze zmian wyceny rynkowej papierów wartościowych oraz w szczególności, w przypadku inwestowania w papiery wartościowe notowane za granicą ze zmian kursów walut. W związku z tym Klient musi liczyć się z możliwością osiągnięcia gorszego wyniku niż oczekiwany, a także z ryzykiem poniesienia straty.
Prezentowane dane oparte są o dane historyczne i nie stanowią gwarancji osiągnięcia identycznych wyników w przyszłości. Jeżeli w treści materiału nie wskazano inaczej, źródłem danych są własne obliczenia Caspar AM. Stopy zwrotu przedstawiają stopę zwrotu za dany okres, obliczoną metodą procentu składanego na podstawie średnich, miesięcznych stóp zwrotu z portfeli zarządzanych, zgodnie z określoną strategią przez cały okres danego miesiąca. Przy obliczaniu miesięcznych stóp zwrotu przyjmuje się równe wagi dla wszystkich portfeli zarządzanych zgodnie z daną strategią. Wyniki strategii inwestycyjnych zostały obliczone jako średnie wyniki brutto wszystkich portfeli zarządzanych w ramach danej strategii inwestycyjnej. Wyniki brutto nie uwzględniają naliczonej części zmiennej Mieszanej Opłaty za Zarządzanie. Szczegółowe informacje o modelu danej strategii inwestycyjnej znajdują się w opisach strategii inwestycyjnych. Podane wyniki nie uwzględniają opłaty za zarządzanie oraz podatków. Do stawki opłaty za zarządzanie doliczany jest podatek VAT. Szczegółowe informacje o naliczaniu opłat za zarządzanie określone są w Regulaminie Świadczenia Usług Zarządzania Aktywami w Caspar Asset Management S.A.
Przed zleceniem Caspar Asset Management S.A., usługi zarządzania portfelem instrumentów finansowych należy zapoznać się z Regulaminem świadczenia usług zarządzania aktywami przez Caspar Asset Management S.A., który zawiera szczegółowe informacje na temat warunków świadczenia ww. usługi, dostępnych strategii inwestycyjnych oraz ryzyka związanego z inwestowaniem, zgodnie z określoną strategią inwestycyjną.
